重磅｜北京工商大学投资者保护研究中心在PBFJ发表重要成果

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近日，从北京工商大学投资者保护研究中心获悉，他们历经7年投资者保护指数的相关成果发表在国际重要期刊Pacific-Basin Finance Journal（PBFJ）上，会计学术联盟公众号进行相关报道，并表示祝贺！

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Investor protection and stock crash risk

• Hongliang Zhang

• Mengying Wang

• Jie Jiang

Pacific-Basin Finance Journal

Volume 43, June 2017, Pages 256–266

Abstract：This paper examines the empirical relationship between investor protection and the risk of stock crash. We develop a firm-level index to measure how well a firm's investors are protected. Using a sample of listed Chinese companies from 2010 to 2012, we find that the stock of those firms whose investors received the best protection were less prone to crashes. We used an instrument approach to check the robustness of our findings. We also conduct a subsample analysis and decompose an investor protection score. We find consistent evidence of the adverse impact of poor investor protection on the risk of stock crash.

Keywords：Investor protection; Crash risk; China; Financial accounting; Corporate governance

注：1、投资者保护指数计算方法及数据请阅读原文，去中心网站下载，或发邮件索取[e-mail]

        2、论文原文下载：http://pan.baidu.com/s/1cAfoxo

               https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2017.05.001

作者简介：张宏亮，男，1974年生于河北，博士、副教授，北京工商大学商学院会计系主任，投资者保护研究中心执行主任。分别于1997年、2004年和2007年毕业于兰州大学和中国人民大学，并分获经济学学士、管理学硕士和管理学博士学位。主讲“会计学原理”、“中级财务会计”、“高级财务会计”及 “会计（实证）理论”、“公司会计专题”等本科与研究生课程，致力于会计信息与公司治理、会计与投资者保护等方面的研究。在《会计研究》、《审计研究》、《财贸研究》、《财政研究》、《管理科学》等刊物上发表论文30余篇，出版专著1部，主持国家社科基金（青年）项目“基于会计的投资者保护评价体系及指数建设研究（11CGL025）”、教育部人文社科青年项目“制度变迁背景下会计稳健性的经济后果及其测定（10YJC790374）”及北京市教委人文社科面上项目“金融危机背景下会计稳健性的投资者保护机制及效果研究（SM201010011001）”。作为核心成员完成北京市高层次人才资助计划项目“会计与投资者保护”及国家社科基金（青年）项目“会计信息质量与投资者保护效果研究（08CJY008）” 。担任央广财经评论人，证券市场周刊、中国经营报、新华社等外部专家，担任鑫正泰、中永恒等会计师事务所质量控制专家及多家公司财务顾问。目前为商学院“会计与投资者保护”项目团队（会计与投资者保护研究基地）的执行人。邮箱：[e-mail]

北京工商大学投资者保护研究中心简介

资本市场在经济发展中扮演着越来越重要的作用，而投资者保护是影响与促进资本市场发展最为重要的因素。我国上市公司侵犯股东权益的案例频频发生，尤其是侵犯中小股东权益的现象屡禁不止，投资者保护面临诸多问题。在现有的投资者保护机制中，会计的基础性作用并没有引起足够的重视，缺乏深入研究。

北京工商大学作为全国重要的会计学研究单位，在发展过程中形成了以谢志华、杨有红等教授为核心的会计与财务研究团队，并发表了一系列有影响的学术成果。进一步挖掘此学术优势与特色，拓展会计学研究的视野、政策影响与社会影响，继续立足于国内会计学研究的前沿，并服务于会计发展与投资者保护，显得尤为迫切和重要。

在此背景下，以商学院教师为主体，成立了国内基于会计视角的投资者保护研究中心－北京工商大学投资者保护研究中心（目前属性于北京工商大学商学院）。该中心专门从事会计、财务及投资者保护研究的学术机构，为学术性、非实体组织，研究领域为会计、财务、管理会计、审计、公司治理及其投资者保护方面的有关问题。

中心组织协调校内乃至全国有关专家、学者共同开展研究工作。中心主动接受北京市教委、国资委、审计署、证监会等各级部门的指导和帮助，积极配合我国的经济改革、会计准则及资本市场建设工作，开展学术研究。

中心的任务是从会计与财务角度研究我国投资者保护的理论与实践问题，为我国政府部门和企业提供政策咨询；进行相应的国内外学术交流与合作；举办有关的培训活动；同时中心在国内高校开展会计投资者保护研究工作中起到示范、组织和协调作用。

中心将努力建成为：国内外投资者保护的理论研究中心；投资者保护问题研究的资料信息库；投资者保护重要的评价基地；为政府提供一流的经济政策制订及完善建议；为公司提升投资者保护水平提供咨询建议。

目前中心聘请了包括北京大学、清华大学、中国人民大学、财政部、商务部、审计署等各方面的专家学者组成了中心学术委员会，中心主任为我国著名会计与财务学家，北京工商大学副校长谢志华教授。

目前，本中心在北京市教委高层次人才项目计划等的资助下，出版了一批重要的研究成果，公开发布了“中国上市公司会计投资者保护指数（2010-2015）”，引起了财政部、国资委、审计署、证监会等政府机构、证券公司等投资机构、上市公司及社会公众的关注与重视，“中国上市公司会计投资者评价”摘要由新华社、中国证券报、上海证券报、中国经营报、新浪财经、搜狐财经等多家媒体报导或转载，在社会上引起强烈反响，形成了我校会计方面的一个品牌。目前中心承担的国家及省部门级课题有30项，2010－2015年到位课题经费达到500万元。

中心地址：北京市海淀区阜成路33号北京工商大学综合楼1106室电话：[phone]　68984033邮箱：[e-mail]

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